Category: nyheter som kommenteras av mig


I förra veckan gick Balder ut och meddelade att de hade beslutat sig för att lösa in sin preferensaktie. Det här innebär att 10 miljoner aktier skall lösas in till en total summa av 3.5 miljarder skr. Det är alltså mycket pengar som nu ska placeras om och eftersom preferensaktier är ett av få alternativ på den svenska marknaden där man kan få en fast, hög och multipel utdelning per år så kommer många av de andra ”preffarna” att få ett efterfrågetillskott. Vilket kommer att leda till att kurserna åtminstone tillfälligtvis höjs i den mer kvalitativa delen av preferensmarknaden. Man ser redan en tendens till detta, därför har jag tagit ett beslut om att köpa in mera av Akelius nu istället för litet senare som planerat. Idag har jag således köpt in några fler Akeliuspreffar för en mindre summa.

Överhuvudtaget verkar fastighetsbolagen se över sina finansieringsportföljer inför en besvärligare tid med högre räntor och ränteavdragsminskningar. (Se Petruskos kommentarsfält för vidare diskussion) Som en följd av detta får vi troligtvis se att de börjar lösa in sina ”preffar” och därmed blir preferensaktier en mer sällsynt företeelse på marknaden än tidigare. Detta leder naturligtvis också till att deras finansiella ställning och rating höjs. Ur företagens och stamaktieägarnas synvinkel är naturligtvis det här en fördelaktig utveckling men mindre bra för de som vill ha fasta och multipla utdelningar på den svenska marknaden. Vi får därför se hur länge Akelius tänker behålla sin preferensaktie som, om jag har tolkat inlösenreglerna rätt, har en lägsta inlösennivå år 2025 vilket skulle vara det optimala läget för företaget att starta ett inlösenförfarande.

Annonser

I skuggan av Donald Trumps avhopp från klimatavtalet i Paris finns en annan mycket mer intressant och långtgående rörelse på den globala energimarknaden. Det har nämligen visat sig att Indien och Kina tillsammans med bland andra Förenade Arabemiraten har sänkt de förnyelsebara energislagens kostnader så att de idag ligger under det man idag betalar för olja och kol. Detta kommer naturligtvis att fortsätta genom de enorma satsningar som ffa Indien gör för att ställa om från kol till sol.  De förnyelsebara energislagen är alltså redan idag på väg att konkurrera ut de fossila bränslena så pass mycket att några av de stora kolbolagen i USA redan har gått i konkurs.

Man börjar också redan i dag skönja att oljans tid snart kan vara förbi även utan att, som man tidigare har trott, oljan skulle ta slut. Då är frågan vad som ska hända med de företag som servar oljeindustrin. Antingen försvinner dem eller så kan man transformeras över till en annan bransch. Ett av mina bolag är det stora geoundersökningsföretaget TGS-Nopec. Det är nog det företag som jag inte ser hur de skulle kunna transformera över till någon annan lika ekonomiskt lukrativ bransch med den kompetens de har. Eftersom jag har tänkt äga mina företag i femton till tjugo år till så blir detta ett av dem som jag tror kommer att ha svårt att hävda sig i en långsiktig framtid. Därför har jag idag sålt mina aktier i detta för övrigt mycket fina bolag som jag har erhållit så fina utdelningar ifrån.

Styrelseordförande Herbjörn Hansson köper just nu stora poster i NAT så det tyder på att han tror på sitt företag. Man skulle kanske kunna jämföra detta med Stefan Perssons enorma köp av HM-aktier här hemma när kursen har sjunkit till en behaglig köpnivå.

Det känns i alla fall litet tryggt att jag inte är ensam om bedömningen att rederiet står på stabil grund och att rederinäringen kanske är på väg ut ur sin djupa svacka.

Här finns ett pressmeddelande:

http://www.avanza.se/placera/pressmeddelanden/2017/06/02/nordic-american-tanker-ltd-press-release-from-nordic-american-tankers-nysenat-nordic-american-offshore-nysenao-increased-ownership-by-the-hansson-family.html

Som vi  alla känner till har Riksbanken gett ut nya sedlar och mynt vilket betyder att de gamla är obsoleta och ska därför tas ur cirkulation. Den 30:e juni är sista dagen för inväxling av alla gamla mynt som ligger och skräpar i våra hem. Se därför till att du under den här månaden du har kvar åker in till banken och lämna in dem i form av myntrör som du skaffar dig innan det är för sent eftersom bankerna inte vill ta emot mynten i en vanlig påse vilket jag kan tycka är litet övermaga eftersom många av oss har svårigheter med att sortera och få ner mynten i dessa rör. Om du likt mig har svårt med detta så får du be någon i din närhet hjälpa dig med det.

Jag noterar ett stigande intresse i aktiebloggosfären för Storbritannien och de brittiska bolagen vilket jag tycker är skojigt eftersom jag har ett stort intresse för dessa. Det kommer för övrigt så småningom ett analysinlägg om det brittiska skeppsvärderingsföretaget Clarksons.

Jag har i helgen läst allt jag har kunnat komma över om ledningen och styret i Swedbank och tänkt och överlagt med mig själv samt diskuterat med vänner. Det hela utmynnade i att jag kan inte skaka av mig den otroligt obehagliga känslan av att det är Anders Sundströms maktspel för att behålla sin position i den socialdemokratiska bolagssfären som vi bevittnar inför öppen ridå. Detta anser jag skada banken och har gjort att jag och många med mig tappat helt förtroendet för ledningen . Det ser heller inte ut som  om de stora ägarna skulle ge Sundström silkessnöret. Därför är det med viss sorg som jag idag har sålt hela mitt innehav i banken. Jag brukar inte hemfalla åt sådana här konspirationsteorier men det här har inte skötts snyggt från styrelsens sida.

Jag sitter som ett stort frågetecken just nu och vet inte vad jag ska göra med mitt innehav i Swedbank. Den senaste turbulensen i ledningen med den sparkade VD:n Michael Wolf och den solkiga farsen runt det har gjort att jag måste ompröva mitt innehav i banken. Det ytterst tarvliga och inkompetenta sätt man har hanterat informationen har i alla fall fått mig att tappa förtroendet för den nuvarande ledningen med Anders Sundström, mannen som är en levande katastrof och idiotförklarad för all framtid, i spetsen. För en vidare beskrivning av  Herr Sundströms bravader, se Fundamentalanalysbloggens inlägg om detta. Jag kan bara hoppas att han blir utplockad från styrelsen vid den kommande årsstämman. Det är synd att en sådan ska få förstöra  värden för miljarder. Nåja, mot verksamheten och banken som sådan har jag ingenting att invända. Det är en bra och stabil organisation som kommer att generera bra värden även fortsättningsvis, bara inte herr Sundström får fritt spelrum nu när Michael Wolf är borta ur bilden.  Det är också verksamhetens solida bas och natur som gör att jag är i valet och kvalet om jag ska sälja mitt innehav eller inte. Jag har däremot helt tappat förtroendet för den nuvarande ledningen. Om jag trodde att det gick att få bort herr Sundström från styrelsen så hade det kanske  varit  en väg att gå, men av någon obegriplig anledning verkar han ha stöd från storägarna. Det är en otroligt svår sits jag har. Å  ena sidan vill jag inte sälja eftersom jag tror  på verksamheten och organisationen samt att jag har ett långsiktigt perspektiv om att nästan aldrig sälja ett innehav. Å andra sidan har jag helt tappat förtroendet för ledningen och de har gjort sig av med en av bankbranschens få riktiga fixstjärnor internationellt sett.  Detta gör att innehavet sitter väldigt löst just  nu. Jag har alltså ännu inte riktigt bestämt mig. Alltså är Swedbank ett stort frågetecken.

 

Höstens stora samtalsämne har utan tvekan varit biometriföretaget Fingerprint card. Det är fascinerande att beskåda ett så klassiskt exempel på en hype i dess prydno i realtid. Det är skickligt utfört av ledningen som verkligen balanserar på slak lina här.

En sak som vi inte får glömma bort mitt i all uppståndelse är att FPC fortfarande är en ”värdeförstörare” som först andra  kvartalet i år har visat upp någon vinst och försäljning. Dessutom har vi här en ledning som kategoriskt har missat alla sina guidningar och spådomar å det grövsta. jag kan förstå att det är svårt att ta fram en prognos  i en så ny bransch som detta ändå är, men att konstant överprognosticera sin försäljning med hästlängder gränsar till antingen att man inte kan marknaden man är satt att penetrera eller falsk marknadsföring. Den senare misstanken går tyvärr inte att undvika när man vet att FPC har en mycket aktiv ledning som gärna köper och säljer aktier i det egna bolaget och då gärna i samband med rapportsläpp. Något som jag finner anmärkningsvärt eftersom vi har en insider-lagstiftning som ska göra det svårt för personer med särskild insyn att handla i det egna bolagets aktier inför rapporter. Mycket riktigt har också FPC:s ledning varit föremål för en insiderskandal och rättegång.

Det fanns i början på 1980-talet ett företag som tillverkade penicillin. Det var Fermenta som blev ett företag på allas läpppar under Refaat El-Sayeds ledning och ägarperiod. Det blev en rekorrdartad börskomet som nästan alla ville ha i sina portföljer och Refaat El-Sayed blev medias gunstkling trots att han pratade som Mumbles i Dick Tracy så att man var tvungen att texta det han sa i TV. Han blev utnämnd till Årets svensk 1985. Företaget var ett tag prissatt till då svindlande 11 miljarder kronor, detta för ett bolag som tillverkade och sålde baspenicilliner.  1986 avslöjade Björn Gillberg att El-Sayed inte var doktor i biomedicin som han hade hävdat. Detta gjorde att förtroendet rasade för honom och följdaktligen rasade också börskursen och därefter kom det fram mera oegentligheter i redovisningen. Det ledde till rättegångar och domar. Allt detta ledde till att företaget blev i princip värdelöst och många människor förlorade mycket pengar.

Vad ska bli FPC:s doktorshatt?

Observera att jag verkligen hoppas att det inte blir några paralleller och jag är den förste att lyckönska alla som har satsat pengar i det här bolaget. Dock tycker jag det är skönt att hålla mig  på sidolinjen i det här fallet.

 

För det första ska jag säga att anledningen till att det inte har skrivits något inlägg under veckan är att jag har legat däckad i sängen på grund av en rejäl förkylning.

I veckan har det blossat upp en diskussion om nyintroduktioner och de överteckningar, som numera verkar vara mera legio än undantag, naturligtvis kopplade till den enorma överteckningen i Tobii som gjorde att många blev utan i den tilldelning som var. Jag kunde inte bry mig mindre för att jag har tagit ett principiellt beslut om att inte delta i några nyintroduktioner alls med ett undantag som jag ska återkomma till senare. Det verkar dock som att folk är uppretade över att det går till lottning vilket jag har svårt att förstå eftersom detta har varit en standardprocedur så länge jag kan minnas. När jag började med aktier på 1980-talet var jag involverad i några introduktioner. Ett par av dem fick jag tilldelning i medan i andra fick jag inte någon tilldelning alls. Lotten avgjorde. Det är inget märkvärdigt med det. Det som dock har blivit tydligt är att de som har konton och depåer på flera banker och mäklare och har anmält sitt intresse på dessa har fått fler lottsedlar än de som bara har en depå i och med banksekretessen. (Se förklaringen från Avanzas egen blogg) Detta är något man bör titta på och eventuellt försöka komma till rätta med.Vad är det då för undantag som jag kan tänka mig att bryta mitt beslut för? Det är Hotellkedjan Scandic som har varit på väg till börsen ett bra tag nu men där ägarna inte riktigt verkar få fingrarna ur.

Jag är av den åsikten att verkar någonting vara för bra för att vara sant så är det ofta så. I fallet Vardia har nu många gått på pumpen rejält. Man kan diskutera sig blå om hur man skulle ha kunnat uppfatta de siffermässiga redovisningarna. Jag tror dock inte att vi som amatörer skulle ha kunnat upptäcka om det var något lurt i vassen. vilket leder mig till revisorernas enormt viktiga roll för att tillse att det går rätt till i ett bolag. Här verkar det dock vara så att de har sovit de fem senaste åren för att sedan helt yrvaket sätta ner foten och säga att avskrivningsmetoderna som har använts inte är comme il faut. Detta har redan lett till spekulationer omkring konspirationsteorier har jag sett på många av ekonomibloggarnas kommentarsfält. Jag vill absolut inte vara den som pekar finger åt de som skrev om Vardia och dess undervärdering för givet de dåvarande siffrorna var det ett bra case. Det jag däremot var tveksam till var just hur bra det var. (Vem vet, Nästa gång kan det vara jag som sitter med skägget i brevlådan efter att ha skrivit om något som sedan har visat sig vara felaktigt.) Nu har det dessutom visat sig att deras case var baserade på felaktiga redovisningsprinciper som inte borde ha godkänts tidigare år. Detta kan nog bli en följetong i det norska rättsväsendet om huruvida revisorerna har fullgjort sitt uppdrag gentemot aktieägarna i Vardia.

Vilket kanonresultat Mycronics fick till i bokslutskommuniken! När jag såg det så kastade jag mig på köpknappen och köpte in några mera aktier i företaget för årets redan inkomna utdelningar. Utdelningen på Mycronics föreslås bli 4(!) kr uppdelat på en ordinarie på 0,8 kr och en extrautdelning på 3,2 kr. Vilket skulle innebära en direktavkastning på över 12 %! Det är många utropstecken i det här inlägget men det får ni stå ut med en dag som denna. 🙂

Hundens Allehanda

En kynologisk Tidskrift

z2036

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

petrusko

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Fattigbonddräng Plöjer och Sår

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Grazing Lady

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Fermentum vitae

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Christoffers investeringsblogg

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Aktiefokus

Process för bättre fundamentala analyser

miljonär innan 30

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Lundaluppen

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Gustavs aktieblogg

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.