Archive for december, 2013


Då var det dags att börja sammanfatta det här året och blicka framåt mot 2014. Eftersom jag i mitten av juni gjorde avslut och sålde av alla aktier jag då hade och betalade av på mina lån så räknar jag inte med första halvan av året. Jag gjorde den manövern eftersom jag då kände att jag hade förlorat min disciplin och strategi. Därför ville jag ta ett steg tillbaka och tänka över situationen. Hur som helst återkom jag till marknaden i slutet på  juni och började köpa aktier igen. Under dessa 6 månader har jag investerat 78 000 kr och i skrivande stund pendlar depån mellan 84800 och 85200. Det gör att depån har ökat runt 9 %. Det får jag vara mycket nöjd med. Det har också ramlat in litet utdelningar från mina norska innehav på sammanlagt 549,19 kr under hösten. Vad borde jag ha gjort annorlunda då? Det största misstaget  jag definitivt gjorde var att gå in för snabbt och för mycket i Skåne-möllan. Jag borde ha väntat tills den hade kommit ner på de nivåer de  har idag. En annan sak är att jag i vissa lägen inte har hunnit med i kursrallyt som har varit nu på slutet, men så är det ibland. I övrigt tycker jag nog att det har gått bra. Jag har varit disciplinerad och hållit min linje om fokus på direktavkastning samt starka kassaflöden och balansräkningar.

Inför det nya året har jag en del målsättningar. Till exempel att jag ska fortsätta lägga undan 4000 kr i månaden till aktier samt att jag ska kunna amortera ner mina lån även fortsättningsvis.  Om det finns utrymme för det ska det komma in åtminstone ett anglosaxiskt företag i min portfölj nästa år. Vad, var och hur mycket får framtiden utvisa. Jag kommer dessutom att fortsätta köpa aktier i de bolag som redan finns i portföljen och även ta in nya  bolag. Dock kommer det att ske med ännu mer urskiljning eftersom jag nu vill konsolidera mängden innehav och begränsa mig till 20 innehav till att börja med.

Hur ser då laguppställningen ut inför 2014?

Skåne-möllan 31%

Teliasonera 12,7%

Kvaerner 9.6%

Marine harvest 9,1%

Diös 8%

Ratos 6,8%

Industrivärden 6,5%

Swedbank 6%

TGS-Nopec 3,9%

Eolus 3,9%

Atrium 1,1%

och Cefour som är under 1%

Likvida medel 1,2 %

Vad tycker ni? Är det en bra uppställning inför det nya året och är mina mål och metoder bra för det jag försöker åstadkomma?

Annonser

Årets sista inköp!

Sådärja! Då var årets sista inköp gjorda.

Det blev 100 Eolus vind som därmed gör comeback i min portfölj. Dessutom är dem troligen först ut, nästa år, med utdelning. Jag har alltid gillat den branschen och vi behöver stälkla om vårt energisystem. Kan jag få vara en del i det samtidigt som jag tjänar litet pengar på det så är jag och miljön nöjd.

Jag fortsätter dessutom med mitt norska äventyr eftersom det känns som att norska företag är något mer givmilda i sina utdelningar  till  aktieägare än vad svenska företag är. Det blev 20 TGS-Nopec som är ett norskt geo-undersökningsföretag som servar i första hand oljeindustrin. Tanken är att jag gärna vill prova den modellen som jag pratade om i mitt förra inlägg om spadar till guldgrävare.

Sedan har jag tittat extremt länge på Swedbank och jag tänkte ta in dem i förra veckan när jag fick mina pengar dock hann de rusa iväg nåt alldeles otroligt. så att jag väntade mig en rekyl idag men den kom inte och jag orkade inte stå emot utan köpte in 28 st Swedbank. Eftersom jag inte tänker sälja dem så spelar det ingen roll även om jag gärna hade köpt in fler till ett lägre pris.

Nu tar jag och bloggen julledigt. Därför önskar jag er alla en riktigt god jul! Det har varit riktigt roligt att skriva dessa små inlägg som jag hoppas att ni som läser har uppskattat.

Det finns ett uttryck som säger att det är tryggare och kanske mera lönsamt att ”sälja spadar till guldgrävare” än att själv gräva efter det. Generellt i investeringsvärlden betyder det att vi har en betydligt större risk i att investera i företag som Dannemora mineral eller Northland resources än att investera i de företag som är leverantörer till dessa. Till just gruvbranschen finns en uppsjö av såna serviceföretag. Vi har Atlas Copco, Sandvik samt det lilla borrningstjänstföretaget Drillcon. I oljebranschen  finns oljeserviceföretag som Kvaerner och Seadrill. Oljebolagen är också beroende av att få fram säkra geologiska data. I den underbranschen finns t ex TGS-Nopec som tillhandahåller och säljer data och analyser.

Att sälja spadar till guldgrävare gäller inte bara för sånt som ska upp ur marken eller havet utan även andra branscher har sina underbranscher. Fastighetsbranschen,  till exempel, har sina förvaltnings- och städföretag. ABM industries och ISS får bli representanter för den kategorin. Kärnkraftverken har sina speciella underleverantörer och där ser vi det svenska företaget Studsvik som ett bra exempel.

Som ni kanske har förstått finns det en utvecklingsbar portföljstrategi i detta uttryck som jag tycker säger så mycket. denm gör ocksåä att man undviker såna surdegar som Northland och det senaste exemplet Dannemora.

Påfyllning av depån.

I dag har jag fyllt på rejält med likvida medel i avanzadepån. jag fick nämligen utbetalning från en kapitalförsäkring igår. 2 tredjedelar av den går in i depån. resten skall användas till amortering på lånen till banken. dessvärre för mig så rusade de bolag jag hade tänkt placera i igår och idag så att jag hann inte med riktigt. Men ett inköp har det iaf blivit fram till nu. Jag köpte in 200 teliasonera till 52.80, Litet högt kanske. Resten ska placeras så snart som möjligt.

En gråmulen söndag som denna när det dessutom börjar lacka mot jul kan det vara läge att slå av på takten och tänka litet djupare. Bli litet filosofisk. 

Vilken etisk och moralisk grund ska man stå på som investerare? Denna fråga har oändligt många lager och vi ska här bara skala av och undersöka några av dessa. Det kommer dock sällan att levereras några konkreta svar på dessa frågeställningar utan se den här bloggposten som ett allmänt diskussionsunderlag.

Kärnan i allting vi som investerare gör är att försöka få en vinst på vårt insatta kapital. Vilket kan belysas genom berättelsen om den romerske kejsaren Titus Flavius Vespasianus som beslutade sig för att ta ut en skatt på de offentliga urinoarerna och när folk inklusive hans egen son protesterade viftade kejsaren med ett mynt och sade ”Pecunia non olet!” (Pengar luktar inte!) Filmen Wall street är också en bra illustration till denna hållning där en av huvudpersonerna, Gordon Gekko, uttalar sig så här: ” The point is, ladies and gentleman, that greed, for lack of a better word, is good. Greed is right, greed works.” Detta är naturligtvis en extrem hållning.

Ett annat lager blir då diskussionen huruvida man ska göra sig pengar på sådant som är uppenbart skadligt för människor. Ett exempel är tobaksbolagen vars produkter ofta leder till ett livslångt beroende samt i många fall sjukdom och i slutändan också döden. Detsamma gäller alkoholrelaterade branscher. Man kan också argumentera att det är vars och ens egna och fria val att konsumera och köpa dessa produkter och att man då som potentiell aktieägare inte  har rätt att lägga några moraliska aspekter på vad folk vill konsumera. I den diskussionen kommer olika människor fram till olika beslut. Här har jag inte riktigt satt ner foten ännu. Men jag kan säga att jag har litet svårt för att investera i ett tobaksbolag. Detta är dock ingenting som jag har kommit fram till med hjälp av någon storstilad etisk grundplatta eller manifest., 

Vapen- och försvarsindustrin producerar och säljer produkter som är direkt designade för att ta kål på människor och djur. Ska man då stödja en sådan tillverkare? Självklart inte, säger vän av ordning. Dock finns det produkter som kan användas i sådana syften men som inte räknas som vapen av gemene man. Knivar är ett sådant (dåligt) exempel som visar på hur intrikat och svårbedömt detta kan vara. 

Det tredje lagret vi ska undersöka rör det jag kallar för underliggande verksamheter. Ratos är här ett bra exempel på  det. Företaget äger nämligen en sprittillverkare. Ska man då avstå från att investera i Ratos om man nu har bestämt sig för att inte investera alkohol av etiska skäl? Svår fråga. Det finns naturligtvis inget svar allom givet på det utan det måste var och en själv bedöma utifrån ens egna gränser. Ska man kanske sätta en gräns för hur stort den underliggande verksamheten är i förhållande till övriga verksamheter? I så fall vilken gräns och vilket eller vilka nyckeltal ska man använda sig av? Ska man använda sig av vinsten eller omsättningen som beräkningsgrund?  

I olika branscher så finns det bolag som verkar ha tappat bort sin moraliska kompass. Teliasonera var ett sådant bolag där de olika skandalerna har avlöst varandra den senaste tiden i ett rasande tempo,. Kan man då investera i ett sådant bolag? Det beror på om man bedömer att den moraliska kompassen har hittats igen i form av en ledning som styrs av sunda värderingar och dessutom kan implementera dem neråt i organisationen. det får var och en bedöma om så är fallet med teliasonera  idag  eller inte. 

De moraliska övervägandena gäller naturligtvis också gälla geografiskt-nationellt: Kan man tänka sig att investera i ett företag som kommer från en diktatur eller ett land där minoriteter förföljs och misshandlas med maktens goda minne. Här är jag  mera hårdför. Jag investerar, till exempel, inte i ryska bolag så länge det förekommer hets mot de homosexuella samt så länge som den beramade antihomolagen finns där. Denna begränsning i investeringspolitik gäller också Indien från och med idag sedan jag har fått höra att HD i Indien har deklarerat att  homosexualitet är förbjuden i det landet. 

Om man då ska sammanfatta det hela i en ståndpunkt som jag står för så har jag inga problem med vilka branscher eller produkter man säljer så länge man håller sig till sund affärsmoral. Det tar dock emot att ta in ett tobaksbolag i portföljen på grund av personliga erfarenheter. men det där måste bedömas från fall till fall. En sak som jag dock är extremt noga med är huruvida landet som biolaget har sitt huvudsakliga fokus på är minoritetsvänligt.  

Skön advent i julmörkret.

Kinnevik Säljer sin kassako

När Jan Stenbeck började omvikta sin koncern mot media och därmed påbörjade den största attacken mot det svenska tv-monopolet gjorde han det med finansiellt stöd från bruket Korsnäs som helt enkelt blev den kassako som Kinnevik behövde för att driva mediagruppen vidare. Nu har Christina Stenbeck sålt stommen och grunden för bolaget. Detta gör att jag bedömer att risken i Kinnevikskoncernen har ökat markant. Det finns liksom ingen substans kvar att bedöma och värdera.

Jag har haft Kinnevik på min bevakningslista. Dock tappade jag intresset helt när det stod klart att man sålt sina aktier i Billerudkorsnäs.

Ekonomiprat idag!

Det har uppstått en trevlig atmosfär och gemenskap mellan oss som bloggar och kommenterar om aktier och relaterade ämnen. Nu i höst har det tagits ytterligare steg i den riktningen genom ”Ekonomiprat”. Ett lovvärt initiativ från Gustav, där vi träffas IRL på ett ställe i Stockholm. Jag hade dessvärre ingen möjlighet att vara med på första tillställningen så att det här blir premiär för mig ikväll. Det ska bli mycket intressant och spännande att få träffa människorna bakom alla dessa bloggar. Jag kommer att ta med mig ett investeringsfall som jag hoppas att vi ska dissekera ända in i minsta skrymsle. Det kommer också att tas upp andra ämnen så att jag hoppas på en trevlig kväll med gemenskap, god mat, fina viner och ekonomiprat.

Eolus ligger på min bevakningslista så att när ett pressmeddelande dök upp idag om detta företag reagerade jag med litet mera uppmärksamhet än vanligt. Det visade sig att företaget skall köpa 29 vindkraftverk av Vestas med produktion och installation under 2014. Meddelandet innehöll också uttalanden från de båda företagens ledningar som verkade vara extremt vänligt hållna. Det är nästan så att man funderar på om det är något mera i görningen. Dock är det fantastiskt att vindkraftbolagen vågar satsa fortfarande efter de problem som har varit. Kursen gick upp 30 öre till 30,80 sek idag.

 

 

En kort analys av Hafslund

Det  här är mitt första försök att skriva ner en analys så ta den för vad den är. Vill ni ha en mera djupgående analys av företaget rekommenderar jag den här ett par år gamla analysen. http://www.aktiefokus.se/2010/01/hafslund/

Hafslund är en norsk elproducent tillika nätägare, som har en mycket stor marknadsandel i Norge och är i det närmaste monopolist i Oslo med omnejd.

Under många år har de haft en mängd andra sidoverksamheter. Det verkar dock som att de sedan några år har koncentrerat sin verksamhet till det huvudsakliga. Vilket jag tycker verkar lovande. Förstår jag deras verksamhet och hur de tjänar pengar? Svaret på den frågan är ja.

Kursutvecklingen har inte varit så rolig under de senaste åren för de som har ägt aktien i ett par år. Se här http://bors-nliv.svd.se/index.php/detail/index/45596. dock ligger kursen och puttrar mellan 45 och 47 de senaste 6 månaderna. Börsvärdet ligger på ungefär 8,7 miljarder nok. P/E-talet går inte att räkna ut eftersom förra året var ett förlustår. 4-traders har inte satt någon estimerad utdelning för nästa år. Däremot har Hafslund i år delat ut 2.5 nok/aktie. Om man skulle räkna på en kurs på 44.7 så blir det en direktavkastning på i runda slängar 5.6 %. Frågan är väl om det är rimligt att företaget kan dela ut den summan nästa år igen. Om det är så är det helt klart ett mer intressant alternativ än det stora energiföretaget i vårt östra grannland, som jag tycker känns något dyr idag.

Det som oroar är den negativa trend jag ser i vinst och resultat från 2005 och framåt. Se följande: http://2012.hafslund.no/nokkeltall/ Då speciellt de senaste 2 årens rejäla tapp. Vad betyder det för framtiden? Har vi sett slutet på en period där företaget har kunnat ta ut mera i pris än vad som är möjligt framgent? Eller blir det en comeback för Hafslund? Många frågor, kanske någon kan räta ut något frågetecken. Ett svar kan jag  ge: Jag kommer att hålla ögonen på företaget och eventuellt investera i det till en kurs runt 44 nok.

Hemresa och en teaser

Nu blir det hemresa från Thailand till Stockholm. Under den tiden det tar att flyga ska jag skriva på en analys av ett norskt företag som kommer att läggas upp här på onsdag eller torsdag. En liten hint: Tänk kraft.

Hundens Allehanda

En kynologisk Tidskrift

z2036

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

petrusko

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Fattigbonddräng Plöjer och Sår

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Grazing Lady

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Fermentum vitae

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Christoffers investeringsblogg

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Aktiefokus

Process för bättre fundamentala analyser

miljonär innan 30

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Lundaluppen

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.

Gustavs aktieblogg

Ett CP:s investeringar och ekonomiska funderingar.